首页 > 申博网址 > 正文

申博游戏苹果手机怎么下载:国信宏观董德志:降准如期而至 预计股强于债的局面依然保持

2019年09月09日 09:14
作者:董德志

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【国信宏观董德志:降准如期而至 预计股强于债的局面依然保持】上周国务院常务会议指出,国内经济下行压力加大,要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。本次全面降准+定向降准预计释放资金约9000亿。
本文来源:http://www.msc063.com/www_xxxsfh_com/

申博网址,  刘子业作为一个皇帝,在历史上做了几件大事:  其一,后宫女人巨多,当时小刘才是十多岁的少年,后宫佳丽便有上万,犹如置身于美丽的大花园,小皇帝整日忙个不休。  很多女星即使牺牲色相,在影视作品中大胆裸露,最终依然是昙花一现未能大红大紫,下面一起来看看。2004年11月3日上午9点左右,江苏省阜宁县人民**刑事审判庭公开宣判了这起特殊的嫖宿**案,犯罪嫌疑人吴天华最终以嫖宿**罪被依法判处有期徒刑5年。  第二位亚历山大(马其顿)  一直感觉亚历山大是个传说中的神话人物。

吴某交代自己确实报了假警。  村民报警称  未成年孩子失联  8月15日下午5时许,眉县公安局横渠派处所接到群众报警,称其侄子小薛在8月13日离家,至今未归。  中国的投资正前所未有地改变柬埔寨、老挝和缅甸等东南亚邻国,同时帮助它们变成其更大的出口目的地。”赵太容回忆说:“我们全家人都注册了帐号来为他点赞送鲜花。

李思思的老公是湖南省的一高官  据知情人士透漏,李思思在去年7月份之后就没出现了,在最后一次录制节目现场的时候,就已经能明显地看出她身材发福,肚子明显有凸起的迹象,而且穿平底的鞋。目前,肇事大卡车司机正在接受警方调查。长时间食用,不能提供足够的热量和蛋白质,会造成营养失衡,甚至引发各种疾病。日前,盐城市建湖县法院依法审理了这起案件。

   市场回顾:

  A股续涨,估值抬升:上周,市场在降准预期下风险偏好继续抬升,A股续涨,全周上证综指上涨3.93%,重回3000点,上证50指上涨3.78%,创业板指上涨5.05%。板块方面,28个板块除食品饮料、农林牧渔外全线上涨,其中通信、电子、计算机表现居前,农林牧渔、食品饮料、休闲服务表现靠后。

  上周中证转债指数上涨2.27%,我们计算的平价指数上涨5.59%,估值抬升,平价[70,80)、[80,90) 、[90,100) 、[100,110)的转债平均转股溢价率分别变动+1.61%、+0.12%、-0.48%、+0.46%。

  估值一览

  图3:转债估值(截止日为2019/09/06)

  条款进度

  图4:转债条款进度(截止日为2019/09/06)

  转债策略:降准如期而至,预计股强于债的局面依然保持

  上周国务院常务会议指出,国内经济下行压力加大,要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。随后在上周五晚间,央行公布降准,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。本次全面降准+定向降准预计释放资金约9000亿。

  本次降准意在降低LPR,预计9月20日LPR利率将下行,主要体现为其构成中的风险溢价部分被压缩。根据央行的公告,此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。同时降准释放资金将有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导降低贷款实际利率,带动9月当月LPR 的风险溢价下行。与此同时,当月Mlf利率下调的概率被降低。

  降准对股市和债市的影响如何?我们认为,对于债市,降准政策影响债券市场的逻辑在于能否改变货币市场利率中枢,降准若能带动货币市场利率中枢下平台,债券受益;否则,债券利率波动反复。从影响货币市场利率中枢含义来看,公开市场回购利率的引导效应远超准备金政策和MLF利率。

  对于股市,货币政策从来不能趋势性的影响股票市场,其必须结合经济基本面状况。历史上降准之后的股市有涨有跌,究其根本可以分为两类组合:一是政策宽松背景+经济趋稳,股票受益大,股指上涨;二是政策宽松背景+经济依旧下行,股票依然弱,股指继续探底。因此股票后市的走向取决于宏观经济基本面以及企业盈利的走向。根据我们的测算,与7月份过于悲观的经济预期相比,预计8-9月份,经济预期会出现一定程度的改善和修正,这将有利于9-10月的股票走势。

  预计未来一段时间股强于债的局面依然保持,转债表现优于信用债、利率债。投资组合上,推荐正股业绩表现稳健的核心资产标的,以及基本面好转的低价品种,9月转债组合推荐为国君转债、苏银转债、核能转债、曙光转债、万信转2、中天转债、明泰转债、久立转2、创维转债、新凤转债。

  一级市场跟踪

  截止目前,待发可转债239只,合计4790.27亿,待发公募交换债7只,合计598.6亿。

  表2:转债/交换债发行进度(截至2019/09/06)

(文章来源:国信证券

(责任编辑:DF358)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@申博网址 www.msc063.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    菲律宾太阳网址登入 申博管理平台登入 菲律宾申博太阳网上娱乐99 申博游戏吧直营网 太阳城申博娱乐城登入 申博现金网登入
    菲律宾太阳成娱乐管理网 申博官网下载登入 申博怎么开户 申博游戏网站直营网 申博太阳城直营网 申博138娱乐网直营
    申博138游戏登入 K7娱乐成游戏登入 www.sb99.com 菲律宾太阳城直营网登入 菲律宾太阳网a99.com 申博sunbet登入